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投行经济学家：中国有能力化解美国次贷影响

2007年09月18日《上海证券报》

　　摩根斯坦利亚太区首席经济学家王庆和中金公司研究部副总经理高挺近日在深圳举办的一个论坛上同时表示，美国的次贷危机对中国实体经济的影响有限，中国有能力化解美国次贷对中国实体经济的不良影响。

　　如果美国的次贷危机仅仅限于金融领域，则无需过多担忧。高挺认为，“如果次级债问题局限于金融体系，中国资本账户封闭，国内证券市场资金主要来源于境内，因此对中国股市流动性影响有限。”

　　王庆认为，即使考虑到最坏的可能，美国经济出现衰退，中国经济增速也不会放缓很多，原因有以下几个方面：一是中国的政府债务占GDP比例为18%，而一般的新兴国家这一比例为40%-50%，中国政府具有足够的空间可以采取扩张型的财政政策。同时中国拥有巨额的外汇储备，可以给人民币升值足够的信心和抵御外部风险；二是中国固定资产投资增长速度很快；三是新兴国家经济起飞时期往往能维持30-35年高速的增长，如果中国能够复制这一规律，这意味着还有10到15年的经济高速增长期。

　　高挺表示，有三道防线可减轻次级债问题和美国房地产萧条对于中国的影响。一是美联储及其他央行必要时刻通过注入流动性、减息等方式阻止危机恶化。二是中国自身出口结构升级，出口市场多元化，增强了抵御外部需求变动能力。三是中国有能力通过财政刺激国内经济。（屈红燕）